Propunerea ridicarii unui bust ridicat in memoria lui Mihai Eminescu, a fost facuta in 1889, la un congres al studentimii romane, desfasurat la Ploiesti, de catre Corneliu Botez. Ulterior, in acest scop, prin subscriptie publica, au fost stranse fondurile necesare. Un an mai tarziu, la Congresul studentilor universitari romani din Bucuresti si Iasi, a fost dezvelit bustul poetului.

Bustul este opera sculptorului Ion Georgescu si a fost turnat in bronz la Paris. La temelia piedestalului pe care sta asezat bustul se poate vedea un pergament ce contine numele membrilor comitetului de initiativa, al autorului bustului si data dezvelirii.

La momentul dezvelirii bustului, aici a avut loc o manifestare ampla. Printre participanti se afla si Henric Sanielevici, la vremea respectiva licean, ulterior, un jurnalist si critic literar, care a scris: „De pe soclul cel inalt, poetul, caruia marmura alba ii scotea bine la iveala fruntea de geniu, asemanatoare cu a lui Göethe, inalta si boltita ca cerul – se uita, pierdut in visari marete, la gradina bogata si artistica din jurul tacutului palat al unui vechi boier, moldovean”.

In perioada interbelica bustul lui Mihai Eminescu a fost mutat in parcul ce ii poarta numele, cunoscut si ca Parcul "Varnav”.